En d`autres termes, s`il existait une politique selon laquelle le gouvernement taxerait 100% des distributions de toute entreprise, les stocks n`auraient pratiquement aucune valeur pour les investisseurs extérieurs, même les entreprises qui n`ont pas payé de dividendes parce que la promesse d`être en mesure de vivre réellement hors les gains une fois que ces sociétés étaient matures était maintenant effectivement terminé. Il est à noter qu`en vertu de l`argument résiduel, toutefois, une augmentation (diminution) des dividendes signale un manque (l`abondance) de projets attrayants et une diminution (augmentation) de la croissance des entreprises futures. Conclusion: la politique de dividendes est un facteur important dans l`évaluation de la société. La société s`était développée rapidement pendant un certain nombre d`années et ses possibilités de croissance et de diversification dans le secteur de l`approvisionnement en pièces automobiles n`étaient pas aussi attrayantes qu`elles l`avaient été. Quelqu`un a dit une fois que les gains sont une question d`opinion, mais les dividendes sont une question de fait. Cette brève discussion est basée sur une discussion plus longue dans mon livre, l`évaluation d`entreprise: une théorie intégrée deuxième édition (John Wiley & sons, 2007). Dans votre cas, ce paiement unique aurait été d`environ $3 168 726; comptant qui a été directement déposé dans votre compte de courtage, comptes chèques, ou compte d`épargne ou, alternativement, envoyé à vous comme un chèque papier dans le courrier. D`un point de vue théorique et pratique, la principale raison de retenir les dividendes disponibles aujourd`hui est de réinvestir pour être en mesure de fournir de plus grands dividendes futurs-et plus grands en termes de valeur actuelle aujourd`hui. Votre $100 000 s`est épanouie en $65 462 989 en seulement 30 ans, ce qui s`est composé à peu près au nord de 24% par an pendant trois décennies consécutives dans une course qui a été faite pour les livres de disques; une course qui a permis à Bill Gates de construire une société de portefeuille privée appelée cascade Investment, ainsi que l`une des fondations caritatives les plus efficaces au monde. Si l`entreprise retient les fonds et réinvestit directement, les deux types de coûts sont évités. Les coûts comprennent tous les coûts d`exploitation d`une entreprise, y compris les taxes. Pour presque une génération, Microsoft n`a pas payé un sou de dividendes que sa politique de dividendes a été de conserver tous les revenus de croître le moteur de base qui avait des marges d`exploitation énormes et un retour à couper le souffle grand sur l`équité. Un autre exemple est de noter que le taux de rendement sur une part du stock a deux composantes: le rendement des dividendes égaux au dividende/prix, et le rendement de la croissance du prix g.

Inversement, l`actionnaire peut transférer des dividendes à une période ultérieure en utilisant des dividendes pour l`achat d`actions, en augmentant les paiements futurs.